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康希諾上半年虧了8億多,同比下降95.89%

時間:2023-09-02 13:47:55 來源: 評論:0 點擊:0
  8月30日,疫苗公司康希諾發布2023年中報。報告期內,公司營收、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為2590.78萬元、-8.41億元、-8.93億元,分別同比下降95.89%、6975.30%、1472.99%。
 
  8月31日,康希諾股價開盤低走。截止發稿,A股報73.36元/股,下跌1.09%;H股報22.950港元/股,下跌5.36%。
 
  與不少同業公司一樣,康希諾這一業績同樣大受新冠疫苗產品的影響。
 
  具體而言,報告期內,公司銷售收入約為2.63億元。其中,新冠疫苗銷售收入約為3556.89萬元,同比下降約94.26%,占比僅為13.52%。同時,公司預計部分已售出的新冠疫苗將因無法在效期前接種而退回。公司合理估計該退回金額,在報告期內沖減新冠疫苗產品銷售收入約2.37億元。
 
  簡而言之,新冠疫苗本身新賣出的量就少,此前已出售的產品還沖減了大量銷售收入,因而公司當期營收僅為2590.78萬元。
 
  利潤方面,除了營收下降,公司營業成本、計提資產減值準備方面均受影響。其中,前述新冠疫苗沖減收入時,對應沖減成本1.02億元。同時,今年上半年,公司新冠疫苗產量低,產線產能利用率不足。為此,生產基地子公司上藥康希諾還被傳出停產。公司將該部分冗余產能對應的固定成本約1.47億元計入營業成本。另外,公司對新冠疫苗相關資產計提減值準備7.12億元;信用減值損失計提約2025.92萬元。
 
  除了曾將康希諾帶上業績巔峰,在2021年扭虧為盈的新冠疫苗,公司主要的商業化產品為兩款腦膜炎球菌疫苗MCV2(商品名:美奈喜)、MCV4(商品名:曼海欣),兩者分別于2021年6月和12月在國內獲批。
 
  其中,曼海欣是國內首個獲批的MCV4疫苗,即ACYW135群腦膜炎球菌多糖結合疫苗,適用于3個月至3歲(47個月)的兒童。除該產品外,目前國內獲批的四價腦膜炎球菌疫苗均為多糖疫苗(MPSV4)。區別在于,MCV4疫苗為結合疫苗,保護效果更好。
 
  不過,2022年6月,康希諾收回了曾授予給輝瑞的曼海欣獨家推廣權,此后前述兩款疫苗的商業化工作均由康希諾自行完成。
 
  今年上半年,兩款產品的營收約為2.23億元,同比大增1996.88%。其中第二季度營收約1.47億元,相較第一季度環比增長92.96%??迪VZ在調研活動中表示,總計約有千人的銷售團隊專注于曼海欣的銷售推廣工作。其中,自營銷售團隊約300人,覆蓋主要一、二線城市;推廣商團隊約700-800人。同時,公司銷售費用也達到1.29億元,同比上漲44.93%。
 
  針對MCV4,西南證券的研報認為,未來幾年不會有同類產品上市,康希諾先發優勢明顯。另外,今年6月,公司MCV4獲批在7-59周歲人群中展開臨床試驗,擬拓展該疫苗適用人群至青少年及成人。
 
  實際上,從當下時點觀察,康希諾正處于后疫情時代的調整期。一方面,公司的研發重點已向非新冠疫苗產品管線轉移。公司表示,2022年,新冠疫苗相關研發投入占比約為70%。到今年一季度,該比例已不到50%。
 
  在剩余在研管線中,進度靠前的是13價肺炎球菌多糖結合疫苗(PCV13)和嬰幼兒用吸附無細胞百日咳、白喉和破傷風組分疫苗(DTcP)。前者已完成臨床Ⅲ期試驗,正在持續進行血清檢測及數據收集分析,公司預計該產品在今年年底前啟動Pre-NDA流程,保守預計2025年取得上市許可。后者正在進行臨床Ⅲ期試驗,今年8月完成首例受試者入組。
 
  不過,需要注意的是,對于前述兩個產品,市場都已有同類或類似競品,換而言之,康希諾并無進度優勢,或面臨激烈競爭。其中,PCV13是非免疫規劃類的重磅產品之一。目前,國內市場已由輝瑞、沃森、康泰三家分食??迪VZ組分DTcP的競爭對手則包括賽諾菲巴斯德的組分DTcP(商品名:潘太欣)、其他國產在售DTcP,以及DTcP-Hib聯合疫苗。
 
  另一方面,新冠疫苗給國內疫苗行業帶來的也并非只有轉瞬即逝的業績高點,出海經驗和新技術或是不少疫苗公司的收獲,這在國內有限的市場空間之下頗為重要。
 
  康希諾表示,公司因新冠疫苗有了走入國際的機會,也在逐漸打開國際市場。早在2021年,公司海外營收占比超過七成。2022年5月,公司新冠疫苗克威莎被納入世衛組織(WHO)緊急使用清單(EUL)。彼時,克威莎已獲10余個國家授予的緊急使用授權或附條件上市批準。
 
  今年8月,公司與印尼生物制藥公司Etana簽署戰略合作協議,繼續加強結核病疫苗、四價流腦結合疫苗等產品在印尼的本地化合作。同時,為擴大東南亞地區的客戶基礎,康希諾全資子公司康希諾香港還認購了Solution約10%的股份。后者的生物醫藥子公司成立于2020年,擁有馬來西亞首個BSL2(生物安全二級)疫苗生產設施。
 
  此外,本次新冠疫情證明了mRNA技術的價值。這期間,康希諾也持續建設mRNA技術平臺。今年8月,康希諾和阿斯利康簽署《產品供應合作框架協議》,合作將利用公司的mRNA生產平臺支持后者研發特定疫苗。
 
  另外,報告期內,公司研發費用為3.38億元,同比增加4.45%。截至今年上半年末,公司期末現金及現金等價物余額為23.84億元,比去年同期減少12.24億元。
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